9月10日，ST锌电公告称之为，接到当地财政的贷款补贴950万元，这笔收益将算入公司2012年度营业外收益。尤为最重要的是，这笔资金将继续减轻ST锌电面对的债务危机。就在一个月前，当地财政为ST锌电获取了一笔无期限、无利息的1000万元贷款。

　　政府产生救助，有可能注定不是ST锌电解决目前问题的根本措施。中报表明，ST锌电的短期借款多达6.9亿元，其中2.2亿元将在未来3个月内届满。　　现实情况是，ST锌电销售大幅度下降，有色金属行业持续下滑。

ST锌电会否沦为第二个贷款屡屡逾期的ST锌业？　　所有贷款都在如期偿还债务，还没经常出现债权人情况。9月14日，一位熟知ST锌电的财务人士对记者回应。　　今年以来，有色金属行业公司贷款债权人已再次发生多起。ST锌业逾期贷款已多达8亿元，还包括中国银行、盛京银行在内的将近10家银行身陷其中。

ST珠峰届满并未偿还债务的短期借款7770万元。　　事实上，在行业持续下滑背景下，工业有色金属公司的债务能力倍受注目。银监会今年上半年在一份文件中将风险子母仅次于的高危行业展开排序，有色金属名列第三，分列在前面的是大名鼎鼎的地方融资平台和钢铁。

　　毕竟，除行业因素外，有色金属公司的负债结构近于不合理，较短贷长用是通病。根据wind的统计资料，截至今年上半年，39家工业有色金属公司的长期借款为535亿元，短期借款多达1479亿元，此外还有一年内届满的长期负债146亿。在39家公司中，有15家公司没长期贷款。　　某股份制银行云南支行的风险总监回应，在有色金属行业性下滑情况下，生产就越多亏损就越多，情况并不悲观，因此银行审查十分严苛，不能在追踪真实性用途的情况下给与短期借款。

　　为应付仍在激化的债务压力，各公司施展浑身解数，最主要的三招还包括：之后谋求银行反对，以新的还原有；向大股东求救；转变融资模式，尝试融资租赁，转变负债结构，减少长期借款。　　ST锌电样本　　中报表明，ST锌电短期贷款余额为68539万元，年初为65370万元，长期借款为零。一位理解ST锌电财务的人士回应，此前公司也有长期借款，但随行业持续下滑，银行已不不愿再行派发长期贷款。

　　ST锌电曾回应，公司面对锌锭下游市场消费萧条，消费增长速度上升、库存量减小、原材料价格上涨、生产成本上升、外部市场需求上升等多方面挑战，锌锭价格呈现单边暴跌态势，导致二季度锌锭产品市场价格持续暴跌为上半年最低点。　　这必要造成其经营数据好转。上半年ST锌电归属于母公司所有者的净利润亏损6877万元。

其预计今年1-9月份经营业绩亏损4600万元－5100万元。　　银行对ST锌电已无冷静。

其去年末的一年内届满的长期负债为1.03亿元。只是，此数据在中报时骤减为350万元。而ST锌电的财报表明，其已无长期借款。

　　其短期借款主要牵涉到8家银行：　　农业银行罗平县分行是ST锌电的仅次于债权银行，贷款余额为2.85亿元。从今年9月到11月，ST锌电一共有五笔农业银行贷款必须偿还债务。在9月21日，一共有四笔共4000万元届满，11月8日则有一笔2600万元的贷款届满。

　　ST锌电在农业银行罗平分行获得贷款的利率并不较低，上述五笔贷款利率皆为8.528%，这也是8家债权银行中最低的。　　事实上，农业银行罗平分行对ST锌电堪称鼎力支持。即使在颓势展现的上半年，其仍然向ST锌电派发了三笔贷款，总金额超过9500万元。

　　建设银行罗平分行贷款笔数不多，但金额极大，四笔贷款余额超过2.5亿元，交通银行派发三笔，余额5500万元。　　ST锌电在广发银行曲靖分行的贷款有十笔，贷款余额2.2亿元，其中有三笔共6000万元必须在9月偿还债务，11月、12月分别有三笔共8000万元届满。

　　兴业银行的2000万元也将在9月28日届满。此外，光大银行、民生银行、中信银行在ST锌电都有贷款。　　从账面上看，ST锌电的债务压力并不小。

　　其中报表明，货币资金为5368万元，年初此数据为4599万元，比起减少769万元。但与将在未来三个月届满的2.2亿贷款比起，这多少变得有所严重不足。

　　不过上述人士回应，公司的经营现金流还不俗，问题并不大，应当能解决问题。　　从数据上看，ST锌电的经营活动现金净额从去年同期的-5483万元减少到13792万元。但这并非真凶。

仔细分析，奥妙在于其销售商品接到的现金从8.3亿元增加为5.6亿元，其经营活动开支从8.9亿元上升为4.2亿元，降幅为52%，大幅度传输开支必要造成经营活动现金净额由负安乐乡。　　同时，ST锌电的销售也在大幅度上升，其营业收入从6.2亿元上升为4.1亿元。

一般公司在销售上升、生产能力严重不足的情况下，其偿还债务贷款的压力毫无疑问将减小。对于ST锌电而言，其目前仅次于的期盼是有色金属行业转好。

　　但是显然不告诉什么时候能有所声浪。上述人士回应。

　　较短贷长用成通病　　事实上，ST锌电并非孤案。较短贷长用已沦为有色金属行业公司的通病。

　　总体来看，前述39家公司的长期借款为535亿元，短期借款为1479亿元，此外还有一年内届满的长期负债146亿元。　　以鲁丰股份为事例，中报表明，其短期借款为21.6亿元，长期借款只有2.8亿元，两者之之比7.5倍。鲁丰股份还远比极端，39家公司中，有15家仅有无长期借款，如ST锌电、ST珠峰等长期借款都为零。

　　对于企业而言，较短贷长用的风险在于要大大决定债务资金，债务压力更大。企业一般通过借新还原有的方式循环用于，一旦银行仍然获取新的贷款，企业有可能面对资金链脱落的风险。　　上述熟知ST锌电的财务人士回应，之前也有一些长期借款，但渐渐都被短期借款所代替。

该人士回应，对短贷长用的风险十分确切，关键在于银行拒绝企业做到短期贷款。企业是亏损的，资产负债率偏高，也没有谈判能力，因此不得不用于短期借款。　　上述银行风险总监也回应，由于经营状况不理想，一般给有色金属企业的贷款期限在半年到一年。

　　有色金属行业性下滑造成很多公司净利润上升、甚至亏损。有媒体报道称之为，据中国有色金属工业协会信息部统计资料，今年1~5月，8068家规模以上有色金属企业中亏损企业1781家，占到总数的22.1%。

亏损企业户数及亏损额都在减少，亏损额149.4亿元，同比快速增长155.5%。从个体看，云铝股份上半年亏损2378万元。　　在此情况下，企业的债务能力不容乐观。　　从已获得利息倍数看，32家公司与去年中报比起有所上升。

以焦作万方为事例，去年中报其已获得利息倍数为6.5，今年猛降为1.3，中色股份从3.8上升为1.7，宏达股份则从3.5上升为0.2。　　以宏达股份为事例，上半年构建营业总收入131.42亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损1.85亿元；基本每股收益-0.1795元。宏达股份预计年初至下一报告期期末的总计净利润仍将亏损。收益不欠佳，但债务压力未弱化。

宏达股份中报表明，其短期借款尽管有所增加，也约43亿元，一年内届满的长期负债为3.5亿元，长期借款为8.8亿元。　　或许已获得利息倍数一个数据并无法解释全部问题。

　　从经营活动现金流量净额与带息债务比来看，18家公司有所上升。比如驰宏锌锗从0.06上升为0.02，利源铝业从0.23上升为0.17。

　　1479亿较短贷长用 有色企业惧出银行百慕大　　以江西铜业为事例，其经营活动现金流量净额与带息债务比从0.33上升为0.2。其回应说明称之为，主要是因为经营活动净现金流净额增加为137749万元，较上年同期增加309391万元。　　更进一步毕竟，主要是其存货较年初减少6672万元，与上年同期较年初增加239643万元比起，两者相乘共计增加净现金流向246315万元；经营性贴现项目较年初减少289134万元，而上年同期为减少356732万元，两者互为较减少净现金流向67597万元。

　　现金流增加必定不会影响企业的债务能力。某投行人士回应，现金债务比考查企业靠经营性质的业务能产生的现金流量来缴纳带息债务的能力。一般意义上说道，越大就越好。

　　在此情况下，债务风险早已开始显出。　　截至9月12日，ST锌业在银行逾期贷款（不含承兑汇票及信用证子母部分）总计71165万元，占到公司2011年经审核净资产12206.68万元的583%。　　在此情况下，中国银行葫芦岛支行将ST锌业控告至辽宁省高级人民法院，法院做出裁决，查禁、扣留、失效ST锌业及中冶葫芦岛有色金属集团有限公司相等于3.5亿元的银行存款或其他等值财产。

　　此外，ST珠峰则在中报透露有合计金额7780万元的短期贷款债权人，ST珠峰的5笔逾期贷款皆科农业银行；ST锌电已将目前自身不存在的问题透露为危机；株冶集团则回应面对空前的艰难。　　期盼银行救赎　　企业已开始谋求市府。

　　第一招仍然是谋求银行贷款。ST锌电就回应，将努力争取银行贷款，中止企业经营危机。上述财务人士透漏，ST锌电将不会之后与银行谈判，以取得贷款。在此过程中，也期望银行降低利率。

　　低企的融资成本早已沦为企业的枪伤。株冶集团中现职，资金成本大大下降与原料供应紧绷、价差增大给公司带给空前艰难。株冶集团上半年因为贷款规模不断扩大和融资成本上升多缴纳财务费用3271万元。

　　有色企业的第二招则是谋求股东协助。　　7月31日，ST锌电公告称之为，由于公司2012 年上半年再次发生大幅度经营亏损，造成公司流动资金运作紧绷，为减轻公司生产经营和资金运转艰难，确保公司生产经营的平稳持续运营，经罗平县人民政府向曲靖市人民政府批示批准后表示同意，公司向罗平县财政局充作 1000 万元预算外不计息资金，借款用于期限未确定，用作补足流动资金。　　值得注意的是，对于1000万元的借款，罗平县财政局不缴纳借款利息，为不计息借款，借款期限未确定，按嗣后借款展开了账务处置。当地政府对ST锌电的反对力度之大前所未有。

　　无息借款还过于，当地政府还必要给补贴。　　9月10日，曲靖市财政局印发《关于发布命令罗平县锌电股份有限公司贷款贴息补助金资金的通报》，ST锌电称经市政府研究表示同意，曲靖市财政局要求给与公司贷款贴息财政补助金资金950万元，解决问题公司面对的暂时性经营艰难。罗平县财政局为ST锌电第一大股东。　　2011年，罗平县财政总收入不过8.8亿元，似乎，ST锌电要全面解决自身面对的债务危机还得另谋他途。

　　一般企业谋求股东反对还是按照市场化操作者。　　今年4月，大股东通过中国银行向株冶集团派发委托贷款两笔，合计金额为1.3亿。

株洲冶金集团有限责任公司工会通过工商银行和建设银行合计向株冶集团派发委托贷款6000万元。　　一些有色企业道出的第三招是，转变融资结构。这还包括两个方面，一是谋求减少长期借款，不过，在行业并无显著衰退迹象的情况下，一些经营很差的公司仍然难以获得长期借款。　　事实上，银行回应也是十分慎重。

监管机构今年上半年在一份文件中回应，从信用风险角度来看，风险子母仅次于的高危行业依序为：政府融资平台、钢铁行业、有色金属、房地产等。有色金属的风险可见一斑。　　另一手段就是转变融资手段。上述熟知ST锌电的财务人士回应，该公司正在谋求通过融资租赁，减轻资金压力。

但该人士不不愿透漏融资租赁的金额与谈判进展，但此前鲁丰股份已与招银金融出租有限公司、青岛农银金融出租有限公司签定融资租赁协议，分别取得1.3亿、2.3亿元资金。

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